基金经理离职基金业绩会“变天”?关键在两点!

来源:新华网客户端    2019/9/20 18:15:13
责任编辑:王强
字体:

来源:中国证券报

基民老张最近有点心烦。他重仓的基金产品——兴全社会责任,基金经理傅鹏博宣布离职了,80后的董理独自撑起了这个规模庞大的基金产品。

公开资料显示,董理1980年生,理学博士。历任国信智能有限公司系统工程师,嘉实基金管理有限公司研究员、基金经理,华夏久盈资产管理有限公司投资经理。现任兴全轻资产投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理(2017年11月23日起)、兴全社会责任混合型证券投资基金基金经理(2017年12月25日起)。

让老张头疼的是,虽然有媒体比较称,董理的过往业绩不逊于傅鹏博,但久经沙场的老将离去后,该基金的好业绩是否能继续长跑,还是生出了诸多变数。这就好比本是不惧风吹雨打、端着金饭碗的安稳日子,突然有一天逼着你打起精神来,再过一段时间看天吃饭的生活,说心情忐忑不安,那都是厚道话!

不过,有这种忐忑感的,可不止老张一人。

财汇金融大数据终端的统计显示,截至3月27日,今年已有42名基金经理宣布离职,涉及基金公司达35家。

虽说不是每一位离职的基金经理都会引起如傅鹏博那般的震动,但在目前公募基金业闹“人才荒”的背景下,这些基金经理中不少“一拖多”,管理了好几只基金产品,比如刚宣布离职的申万菱信金昉毅,一个人就管着7只基金。

这就意味着,在当前环境下,一个基金经理的离开,往往影响的是一批基金产品,忐忑的是以倍数增加的基民!

那么,一个很重要的问题就凸显出来了:

基金经理走了,是不是基金业绩就会“变天”?

基金经理走了,基民还该继续持有该基金么?

很多基民会产生这样的直觉:在现行的基金运作机制下,基金产品的个人色彩非常鲜明,基金经理如何择时、如何择股直接决定基金产品的业绩。

因此,一旦基金经理离职了,那么产品的持仓风格和个股配置势必要符合新任基金经理的特点,历史业绩已不足以考证未来,基金产品的业绩排名就会出现重大变化!

这种直觉在基民中很有市场。因为历史上,明星基金经理对基金产品的影响力很大,很多基民购买基金产品的首要考虑因素,不是观察产品的投资对象,而是拟任的基金经理。

但中证君今天却要告诉基民,根据券商的研究结果,这个直觉是不准确的!

天风证券的研究报告指出,从计算结果来看,无论是新增还是减少基金经理,都没有能够显著改变基金的业绩排名,基金业绩前后排名仍然具有一定的持续性,而减少基金经理的影响更小。

在报告中,天风证券计算了基金经理变更前6个月的同类排名和变更后6个月的同类排名,得出的结论是,整体来看,基金更换基金经理对基金的业绩排名有提升作用。如果细分来看,则会发现,变更前排名靠前的基金变更后排名下降,变更前排名靠后的基金变更后排名有所提升,但变更前后排名仍然有一定的相关性。

这个研究结果冲击了基民的“直觉”,也令研究者感到讶异。毕竟,不同基金经理的投资风格、选股和择时的能力也不同,在基金经理决策基金产品投资的机制下,整体而言,基金经理离职竟然不影响基金产品业绩排名,确实有些奇怪。对此,研究员猜测,是由于基金公司的平台性,导致基金经理变更的影响在减弱。

具体来说,这个平台性取决于以下两个“关键点”: 1

每个基金公司都有研究团队,而基金经理的决策会基于研究团队的结果,如果研究团队没有改变,那么基金的重仓股一段时间内不会有太大变化,业绩排名会有一定的持续性。

2

基金经理受到基金公司管理层的约束,所以管理层的投资理念会潜移默化地影响公司中的每一个基金经理,即便是更换了基金经理,但是管理层理念没有变,所以,基金也有可能倾向于维持原先的投资风格。同时,基金公司会有风控、合规等部门,也会对基金经理的行为产生一定的影响。

为了验证这个猜测的准确性,研究员还对规模靠前的基金公司进行了测试,发现平台建设力度强的基金公司,如华夏、工银瑞信、易方达和嘉实,其基金经理变更前后,基金产品的业绩有较强的相关性。但测试同时发现,部分平台建设较弱、更注重基金经理个人能力的基金公司,基金经理变更前后基金业绩排名会出现逆转,因为无论是离职者,还是继任者,都有较大的自主权可以自由调整基金产品的配置。

事实上,中证君在近几年的采访中已经发现,公募基金行业在人才激励和使用上,已经出现了较大的风格变化:

一部分规模较大的基金公司,将资源用于投研团队的整体平台建设上,对内和对外都强调投资风格的趋同,基金经理的个人能力被很大程度上局限于既有的策略之中,大多数产品业绩中规中矩但波动幅度不大;但也有一部分基金公司强调基金经理的个人能力,为每一位基金经理提供自我发挥的空间,使得旗下基金产品风格差异极大,业绩分化明显,但经常会有一些基金产品业绩惊人的靓丽。

很显然,这两类公司,基金经理变更后,基金产品业绩的变化是迥然不同的。因此,业绩会不会“变天”,关键还是要看基金公司的战略,要看有没有前面提到的两大“关键点”!

请注意:本文为编辑制作专题提供的资讯,页面显示的时间仅为生成静态页面时间而非具体内容事件发生的时间,由此给您带来的不便敬请谅解!

相关攻略及问答:

个别基金经理离职会对基金业绩产生影响吗

答:基金的业绩是团队合作的共同结果,基金公司可以通过有效调动公司中的各种资源,努力提高基金业绩以保证稳定的规模和资金流入,基金经理的更换或离职对基金的业绩可能会产生一定的影响。基金经理的个人风格不同,对基金的业绩也会有影响,建议研...

基金经理换了,对我的基金有什么影响

答:如果你持有的是避险策略基金、被动管理型基金,这些类型即使基金经理更换了,对你的影响也不太大,可以放心持有。如果是货币基金、纯债基金这些类型的基金变更基金经理对基金自身的影响有限,可以先观望一段时间再做定夺。如果持有的是量化基金...

什么情况下,基金经理变更时我该卖出基金

答:一般的情况下综合来看,基金在更换基金经理后都会有些变化,有的基金业绩会上升,而有的业绩会下滑,但大家不要因为基金经理变更了就马上不安,着急割肉。新任基金经理并不是在原经理离职后才接管的,投资者可从基金经理离职前后的一段时间观察...

公募基金经理离职去哪

答:业绩比较好的一般都奔私了,即去做私募基金经理了

很看好的基金经理,最近业绩很差怎么办?

答:自己的很看好的基金经理,最近业绩很差怎么办? 不得不要说说国泰的基金经理——杨飞。杨飞管理4只基金,国泰景气行业是和另一个基金经理共同管理,其他三只独立管理。从持仓风格来看,国泰景气行业主要不是杨飞管理的。而杨飞独立管理的三只基金—...

基金经理“跑路”了怎么办?

答:在《基金选择之“技术面”解析》一文里,着重介绍了如何通过历史数据选择一只好基金。其实选基金也就是选基金经理,跟对了人才能让你的钱袋越来越满呐。 当然,因为被动型基金跟基金经理没多大关系,所以这里讨论的都是主动型基金。 但是还存在一...

如果基金经理离职,怎么办?

答:如果持有的基金基本要素发生了变化,壹佰金上有解答,比如之前的基金经理离职了,新上任的基金经理又没有丰富的投资管理经验,或者基金公司的整体投研和管理能力都在走下坡路,这时可以考虑将基金赎回,并转换成其他基金。

如何评价基金经理及基金的选择

答:同类产品排名(前五十是比较不错的) 产品收益率曲线的平滑程度(太大波动不好) 过往管理基金的业绩情况(能做基金经理起码以前管理过不少基金) 基金公司的整体情况。

兴全基金经理离职了吗

答:继前总经理杨东离任之后,近日兴全基金管理有限公司又失一员大将。在兴全任职9年、管理回报位居市场第1名的基金经理、公司副总经理傅鹏博因个人原因离职。

推荐几个业绩一直保持良好的基金经理

问:推荐几个业绩一直保持良好的基金经理,最好成绩良好,他所操作的基金现...

答:最好的基金经理及最好的基金其实也多半是美丽的谎言,选择基金最主要是根据风险承受能力选择适合自己的投资品种,网上的好基金昨天的排名并不代表明天,由于选择时机,品种,年限不同,排名就不同,但那只代表过去,最好不要过于迷信明星基金经...

www.haoxyx.com true http://getqq.haoxyx.com/g/3003/30037411.html report 4417 来源:中国证券报基民老张最近有点心烦。他重仓的基金产品——兴全社会责任,基金经理傅鹏博宣布离职了,80后的董理独自撑起了这个规模庞大的基金产品。公开资料显示,董理1980年生,理学博士。历任国信智能有限公司系统工程师,嘉实基金管理有限公司研究员、基金经理,华夏久盈资产管理有限公司投资经理。现任兴全轻资产投资混合型证券投资基金(LOF)基金经理(2017年11月23日起)、兴全社会责任混合型证券投资基金基金经理(2017年12月25日起)。让老张头疼的是,虽然有媒体比较称,董理的过往业绩不逊于傅鹏博,但久经
最近关注
首页推荐
热门图片
最新添加资讯
24小时热门资讯
精彩资讯
精彩推荐
热点推荐
真视界
精彩图片
社区精粹
关于本站 | 广告服务 | 手机版 | 商务合作 | 免责申明 | 招聘信息 | 联系我们
Copyright © 2004-2017 haoxyx.com All Rights Reserved. 好心游戏网 版权所有
京ICP备10044368号-1 京公网安备11010802011102号