瑞银:这次降息不会拯救美国股市

来源:同花顺财经    2019/11/3 0:47:33
责任编辑:李平
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瑞银(UBS)警告称,如果你认为美联储降息将提振股市,那你就错了。

事实上,标准普尔500指数自今年7月美联储10多年来首次降息以来已经小幅下跌。瑞银指出,这是因为标普500指数的市盈率与联邦基金利率之间的相关性已经被打破,原因是自本世纪初以来长期的低利率。

“美联储降息不太可能像上世纪90年代那样推高股市。”瑞银股票策略师弗朗索瓦.特拉汉(Francois Trahan)上周在报告中称。

“上世纪90年代美联储宽松政策的反弹之所以成为可能,是因为利率与市盈率之间存在很强的负相关关系。这种关系现在已经不存在了。”

美国股市在刚刚结束的第三季度动荡,标普500指数仍小幅上涨。过去几个月,随着不断升级的贸易战对经济造成影响,投资者经历了一段起伏不定的时期。美国供应管理协会(ISM)的数据显示,美国制造业8月萎缩,为2016年以来首次下滑。

ISM的新出口订单也降至2009年4月以来的最低水准,分析师指出,这是一个重要的信号,因该数据的下滑历来与标准普尔500指数成份股企业获利成长转为负值同步。

“面对8月份ISM指数跌破50,投资者情绪一直表现得很有弹性。我们认为,市场人气的这种反弹可以用这样一种普遍看法来解释:即美联储降息将有助于支撑标普500指数的市盈率,就像上世纪90年代那样。”特拉汉表示。

据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具,交易员目前预计10月底降息的可能性为40%,12月至少降息一次的可能性为67%。

特拉汉警告说,在政治不确定性加剧的情况下,对降息令股市反弹的乐观情绪应该会进一步减弱。

“白宫的不确定性继续增加人们对风险的认识。”特拉汉称,“再加上官方对特朗普的弹劾调查,这可能会加剧我们在股市看到的整体波动。”

来源: 友财网

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