中金王汉锋:A股相对有韧性市场中期前景不宜过度悲观

来源:新浪财经
责任编辑:张小俊
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首先谢谢邀请躺在病床上的吴世勋想:我怎么这么不小心?居然韧带拉伤了,难受,想哭。“世勋!我们来看你了”灿白刚推开门就向吴世勋喊,差点没把吴世勋震聋“灿烈哥,白贤哥,你们小声一点,好吵”“嘿,小子,我好心来看你,你却嫌弃我”灿白夫妇异口同声的说。“没有没有,怎么可能?”吴世勋虽然嘴上对灿白说,眼睛却在剩下的八个人里寻找着最疼他的哥哥——鹿晗。张艺兴看出了吴世勋的心思说:“你不用找了,鹿哥没来。”“鹿哥这是第几次没来啦?”吴世勋努了努嘴“好了,我们就是来看看你,还有通告,我们先走了,你早点休息吧。”吴亦凡说完就带着其他人走了。第二天,吴世勋刚醒就看到了刚赶完通告的鹿晗。黑眼圈简直比黄子韬的卧蚕还严

来源:澎湃新闻

电动汽车,特别是异步那种,转速的确比内燃机的要高,两轮电瓶车,采用轮毂电机那种,直驱的电机转速和轮胎转速一样,但是也有一种是在轮子里边装了减速齿轮的,这种电机转速高于轮胎转速,请关注:容济点火器1、电机基本上是滚动摩擦,摩擦系数很小,高速对它磨损很小了,而内燃机活塞运动那种,速度高了磨损会快。2、电机控制,基本上都采用PWM斩波模式,低速运行,脉冲太稀少了,无法形成标准连续的控制波形,对电机输出扭矩影响较大。3、电机一般有恒功率调速,可以把转速做得很高了,然后不用减速箱了,直接通过固定的减速齿来降速满足使用要求。

原标题:中金公司王汉锋:A股相对有韧性,市场中期前景不宜过度悲观

当然这个是最恐怖的!有一幅画,画的名字叫《迪奥的世界》。当你想要复制相关介绍时……作者是中世纪意大利作家比尔·索拉道克拉夫。在她妻子背叛他、嫌他默默无闻的时候,他在坟堆里与魔鬼作了交易,把眼睛卖给了魔鬼。魔鬼拉着比尔的手,创造了欧洲当时历史上最著名的一幅画——《迪奥的世界》。比尔从此名声鹊起,但又很快被世界遗忘最后神秘死亡。当时这幅画被欧洲贵族皇室收藏,后又曾英国女王伊莉莎白收藏过。《迪奥的世界》一些邪门的事件——当时欧洲有一系列神秘的案件,被现在的英国特伦斯特国家安全局定为“六号X档案”。相传,凡是看过这幅画的人、知道画这幅画人的名字、看着画中主人翁的眼睛叫出迪奥,就会离奇死亡。世界有三大魔

3月16日,中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋接受澎湃新闻记者采访时说,从市场表现上看,今天很多下跌的个股是此前市场偏好、追逐的个股(如科技、消费等),其股价大幅下挫表明市场风险偏好在新的市场情况下进一步萎缩。

传统味道的和声禅城区胜记艇仔粥艇仔粥以新鲜的小虾、鱼片、葱花、蛋丝、海蛰、花生仁、浮皮、油条屑为原料,煮粥的手法也依照滚粥冲烫粥料的手法,立即冲滚、稍后品尝。相传正宗的艇仔粥应该是在漂浮于河上的艇仔上制作的,甚至必须在艇仔里面吃,艇仔粥也因此得名。得心斋扎蹄得心斋扎蹄始创于清代乾隆年间,其用料主要是三种猪肉,首先是一只大小均匀,娇嫩的猪脚,然后是猪脊头肥肉和精瘦肉。制作时首先将猪脚开皮去骨,肥肉和精瘦肉裁成薄皮条状,然后分别腌制一定时间,接着将两种肉肥瘦相间地夹好,置于处理好的猪脚内,然后用水草捆扎好。最后,将扎好的猪脚放入窑中慢火酿制。和味牛杂筷子街的和味牛杂,做牛杂20年了。不少游客去禅城

“相比之下A股市场韧性彰显,虽然受外围影响有所回调,但幅度明显小于海外主要市场。”他认为,短期可能仍需要继续消化疫情冲击的影响,中国市场相对有韧性。中国在疫情控制中相对领先,目前市场蓝筹股估值偏低,中国政策空间相对充足,对市场中期前景不宜过度悲观。

具体来看3月16日的沪深港通方面,北向资金大幅净流出98亿元,南向则大幅净流入69亿元。

王汉锋认为,3月16日的北向资金可能还在继续表明,部分海外机构在海外大幅波动、面临流动性压力下继续从新兴市场包括中国回撤头寸,估计在海外市场相对企稳之前,这一趋势可能还会持续。

谈到3月16日市场下跌的原因,王汉锋认为,一方面是受上周末海外疫情消息、政策应对的影响,另一方面是受中国1月份、2月份因疫情影响而较弱的宏观数据拖累。

3月16日,国新办就2020年1-2月份国民经济运行情况举行发布会。数据显示,1-2月份,社会消费品零售总额52130亿元,同比(较上年同期)下降20.5%,全国固定资产投资(不含农户)33323亿元,同比下降24.5%。1-2月份工业增加值实际同比下降13.5%。

“从今天公布的宏观数据看,社会消费品零售总额、工业增加值、固定资产投资等项目出现了数据历史上较大的下滑幅度,表明中国‘抗击疫情’的努力中经济增长也承受了较大压力。1月份、2月份的数据主要反映的是中国自身抗疫的影响,从2月中下旬开始中国国内加速复工,3月份数据可能会有所恢复,但估计从3月份开始数据中将看到海外疫情加速蔓延反过来对中国的影响。”

但王汉锋也认为,市场今天的整体及板块表现特征可能表明,市场的焦点可能从今天开始将从之前的关注中国市场“相对韧性”转换到评估中国“自身受到的绝对影响”阶段。

对于市场接下来的关注点,王汉锋强调,随着今天较弱的宏观数据的公布,同时A股即将进入3月下旬的业绩披露小高峰,一季度业绩也在4月份后逐步披露,评估“盈利”及基本面的绝对影响可能是市场接下来的重点关注点。

王汉锋团队此前参考2003年非典影响,大致估算一季度中国防控疫情对一季度非金融行业盈利带来20-30个点的负面影响。

“从今天公布的宏观数据,并考虑3月份中国生产的逐步恢复,这个预估可能还是合适的。不过因为疫情从2月下旬开始在海外蔓延,3月份及往后一段时间将影响中国的外需并影响二季度或更长阶段的业绩,这些新的情况我们当时的报告里还没考虑进去。这些后续还需要根据海外疫情演进的情况综合动态评估。”王汉锋认为,短期可能仍需要继续消化疫情冲击的影响,中国市场相对有韧性。中国在疫情控制中相对领先,目前市场蓝筹股估值偏低,中国政策空间相对充足,对市场中期前景不宜过度悲观。

对于疫情的影响,王汉锋指出,短期来看,疫情带来的负面影响,尤其海外疫情升级反过来对中国的影响,还需要动态评估,市场也需要时间来进一步消化。基准情形之下,我们认为A股可能不至于跌破前期低点。后续需要继续关注海外疫情的发展、政策应对以及外需冲击之下中国的政策应对。

不过,王汉锋也认为,预计本次疫情之后,全球市场对中国的机制、效率、社会治理能力等可能会重新认知;相比海外大多数市场,中国消费升级与产业升级的空间广阔,政策空间大,消费升级与产业升级是中期值得看好的趋势,短期市场波动提供低吸反映这些趋势的优质龙头的机会。请注意:本文为编辑制作专题提供的资讯,页面显示的时间仅为生成静态页面时间而非具体内容事件发生的时间,由此给您带来的不便敬请谅解!

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MSCI什么时候公布A股纳入时间表?

继今年6月美国明晟公司(MSCI)决定将A股纳入“MSCI新兴市场指数”和“MSCIACWI全球指数”后,10月24日A股进阶MSCI指数体系时间表的推出,意味着相关工作迎来实质性进展。

首先,MSCI发布了“中国A股纳入指数”,该指数主要动态反映在“新兴市场指数”中A股成份股的走势变化。

除了发布“中国A股纳入指数”外,根据时间安排,2017年12月1日MSCI将对“中国A股国际大型股指数”进行更名,改为“中国A股大型股指数”;基于离岸人民币汇率(CNH),使用A股中的互联互通渠道计算“MSCI中国临时指数”。

2018年3月1日,“MSCI中国A股指数”将更名为“MSCI中国A股在岸指数”。此外,MSCI还将发布新的“中国A股指数”,追踪的个股将限定在沪股通和深股通范围之内。

2018年6月1日,按照2.5%的纳入比例将A股正式纳入“MSCI新兴市场指数”中。2018年9月3日,将A股的纳入比例提高到5%。

业内人士普遍认为,虽然QFII、RQFII已经运行多年,互联互通机制也让更多海外投资者可以投资A股,但综合韩国和中国台湾地区的经验,加入MSCI指数体系有望加速A股国际化进程,进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。

在中金公司策略分析师王汉锋看来,自8月份MSCIA股成份股调整完成后,潜在A股纳入标的从初始的222只扩大至236只。结合更新后的纳入

名单和MSCI公布的全球跟踪相关指数的资产规模,静态估算2018年将给我国资本市场带来约150亿美元至200亿美元的资金流入。

事实上,国庆长假后互联互通双向资金流动已有所扩大:北向日均流入16亿元,高于年初至今平均的9亿元;南向日均流入17亿港币,高于年初至今平均的11亿港币。特别是国庆节后一周北向净流入139亿元,创下互联互通机制开通以来单周第六高。

野村证券亚洲销售主管表示,海外投资者对中国A股的兴趣已大大增加,申请开通沪股通、深股通账户的投资者数量逐月成几何倍数增长,市场上活跃投资者的数量也大幅增加。沪港通和深港通年成交总量增长逾70%。

从投资标的来看,金融和食品饮料一直是QFII的前两大重仓板块,占比分别为36%和17%。同时,它们也是沪深港通北向投资者最青睐的板块,两者一共占北上资金总持仓的36%以上。

瑞银证券中国首席分析师高挺表示,海外投资者普遍青睐消费品行业。“在与海外投资者交流的过程中,我们了解到他们看好消费品行业中具有竞争力和独特性的行业龙头。他们会一直把消费股当作核心持仓,并在战略上继续超配消费板块。”

股市有风险,交易需谨慎。

下周一的沪港通到底是利好还是利空?

万众瞩目下周一,A股迎来沪港通时代,毋庸置疑,沪港通是A股走向国际化的关键一步,不少机构预计,沪港通若平稳运行,明年深港通有望上线。沪港通对于A股中期影响利好,机构对此分歧不大。但本周市场天量震荡,沪港通对A股短期影响则分歧较大,起点说、顶点说、高位震荡说皆有。

天量震荡,年末风险大于机会

国际投行高盛本周发布报告称沪港通是前所未有的机会。高盛认为沪港通本质上产生了以市值计算全球第二大股市,将仅次于纽交所。A股在全球市场中被长期低估(相比GDP),特别是在A股对于经济增速更为敏感(相较H股)的情况下,中国占世界GDP比重为12.3%,然而A股市值所占的比重只为10.5%。所以,沪港通对于A股中期走势的积极意义不言而喻。

但目前不少投资者担心,本周的天量预示着市场可能会发生比较大的变化,下周一沪港通正式开通,“见光死”的忧虑盘绕在A股上空。申万最新研究报告称,对于*年市场持续看多,上证指数将上破3000点。但年内A股市场波动率大幅上升,阶段性回撤幅度将可能会超过200点。与此同时,本周市场两极分化严重,银行等大盘股一度拉抬,中国银行周二甚至涨停,沪市周涨幅2.2%,但创业板和中小板则明显杀跌下行,创业板指数本周大跌5.4%。那些炒高的概念品种,本周已经开始做头大跌,市场的“二八”分化显著。

不过,对于周二的天量成交,中金公司首席策略王汉锋认为:看好中国市场的逻辑没有改变。未来5740亿的单日天量还将会被打破,明年单日成交量有望破万亿。不过短期市场波动或不可避免。因为6月至今,已经有1400多只股票涨幅超过30%,市场获利回吐压力加大,不过王汉锋认为,下跌幅度不会太深,且回调即是买入良机。

总体看,阶段性是否有200点下挫的还很难说,不过在小盘股进入回调阶段、题材股普遍轮炒、滞涨的周期股普涨,市场对于沪港通已经有了较为充分的预期和反映后,在市场年末兑现压力加大的情况下,股指继续大涨也很难,进入高位震荡的可能性反而更大,年末的市场整体风险大于机会。在沪港通开启和未来改革政策不断推出的背景下,机构更多着眼于*年的布局。

国际资本权重将迅速提升

那么,沪港通开通之后,A股到底会发生哪些改变?中金公司预计,由于港资来沪每日有额度*,估计开通初期的交易日内将在极短的时间内被认购满。内地投资者参与港股通的热情也不容低估,粗略估计初期参与“港股通”的潜在资金有1800亿人民币。

从资金规模上看,试点初期,港股通总额度为2500亿元人民币,每日额度为105亿元人民币;沪股通总额度为3000亿元人民币,每日额度为130亿元人民币。假设每日均认购满的话,上述额度也仅够一个月的时间。同时,放稍长一些眼光看,沪港通更多是给出一个预期,即沪港通的成功将带动随后的深港通甚至沪美通,包括注册制、T+0、A股被纳入到MSCI指数等等一系列国际通用的交易制度与规则将水到渠成,沪港通一两个月理论上就可以达到QFII十年的规模。瑞银证券也预计,一年后A股市场国际投资者的持股市值将从目前的3500亿元人民币上升到超过9000亿元人民币,占全部流通市值的比例超过8%。这些都对A股中期走势推动作用明显。

不过,我们也要注意到,沪港通是一个双向的流动,周五出台沪港通内地投资者也免征三年个税的消息,可以说在A股流入国际资本的同时,也会有大量的国内资本的流出,目前尚无法测量流出的体量。但不可否认的是,沪港通更多也是让国际投资者在A股中的话语权得到提升,是市场投资理念的一次再平衡,这点已经在本周的盘面上开始反应。

风格转换或在反复中实现

在沪港通即将开通的预期推动下,本周沪深股市交投分歧也加大,市场内部结构分化更为严重。“沪港通对于A股意义不仅在于增量资金上,实际上资金是双向流动的,更在于对A股市场结构化的影响上,最近两周我们即时调整了仓位,将创业板军工类个股减仓,买入银行、保险等蓝筹品种。

实际上,沪港通的推出将加速市场风格的转化。创业板为代表的高溢价的小盘股进入阶段性回调期,主板低估的蓝筹股将会有更多的资金关注和表现。所以,申银万国认为投资风格的“裂变”也是市场重要的一环:如果把中国经济体视为一只股票,这只股票正在由成长股向价值股转变。这也决定了市场的投资风格将从过去单纯的“成长为王”向价值和成长并重的“平行世界”转变。申银万国预计,高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是*年首选资产,*年末也许就能看到20倍PE的蓝筹龙头。

沪港通将会影响到A股的投资理念。由于两地投资者的股票风格喜好有些差别,沪港通后将会导致不同风格股票走势略有变化。目前内地投资者更倾向于小市值成长股,香港投资者更倾向于低估值蓝筹股,沪港直通后,会在两地轧低这两类股票的估值落差。

但这种变化将是一个反复和循序渐进的过程。“实际上,AH股的差价已经很小了,如果港资能够在香港买到同样价格的东西,就不会来A股买,A股中可买的品种并不多,像之前看好的军工股,估值都在天上,外资肯定不会高位接盘,倒是像伊利、茅台这样的品种多少会吸引一些港资,但相信整体利好影响有限;港股通的利空也不可忽视,港股通会促使A股不少游资去香港捡便宜,A股这边的小盘股相对香港台贵了。”北京某私募基金经理近期正在研究港股那边比较好的投资标的,比如香港中旅、凤凰卫视、国药控股等。

从稀缺和低估角度选择标的

从稀缺性标的角度来看,A股关注军工、中药、白酒等相对独特的行业。不过军工股估值已被炒高。另外,寻找两市中的低估机会才是投资者要做的。比如,除了AH对比、沪港行业对比之外,在国际化进程中,可以选择那些比国际类似企业或行业低估的投资标的。通过对不同行业的估值在全球范围横向比较,可以大致看出,金融、能源、白酒、稀缺资源,包括电力、铁路等公用事业板块相对国际平均水平估值都较低。

此外,沪港通对券商来说,佣金贡献将是一笔可观的收入,而沪港通后券商创新业务将更加活跃,且沪港通前后市场行情转暖,此外,沪港通会推动A股交易规则国际化,比如T+0的实施,这也对券商将有一个长远的收益。

总体而言,沪港通利好大盘蓝筹股,投资者也可以通过配置一系列被动指数型基金来获得本次行情收益。而选择基金时需要注意标的指数与本次沪港通的契合度。本回答被提问者采纳

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www.haoxyx.com true http://getqq.haoxyx.com/g/3620/36204353.html report 8454 来源:澎湃新闻原标题:中金公司王汉锋:A股相对有韧性,市场中期前景不宜过度悲观3月16日,中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋接受澎湃新闻记者采访时说,从市场表现上看,今天很多下跌的个股是此前市场偏好、追逐的个股(如科技、消费等),其股价大幅下挫表明市场风险偏好在新的市场情况下进一步萎缩。“相比之下A股市场韧性彰显,虽然受外围影响有所回调,但幅度明显小于海外主要市场。”他认为,短期可能仍需要继续消化疫情冲击的影响,中国市场相对有韧性。中国在疫情控制中相对领先,目前市场蓝筹股估值偏低,中国政策空间相对
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